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安信基金张竞:关注国有地产公司后市机会!

发布日期:2021-11-22 06:30   来源:未知   阅读:

  各位投资者下午好,今天跟大家分享站在现在这个时点,我对今年剩下的一个半月以及明年整体市场的看法,以及明年可能会重点关注的方向。

  回顾今年2月份,核心资产崩盘,市场上有非常多有投资价值的标的,但现在大家对前期严重低估的周期股的发掘已非常充分,同时质地好的核心资产回调幅度不大、性价比不高。因此,接下来的投资机会相较年初是减少的,全年来看,今年的投资预期收益相较过去两年而言也会有所降低。

  站在现在这个时点,我们对国有地产公司的后市机会相对乐观。目前房地产涉及的问题非常多,明年房地产销量下滑已成定局,景气度也在下滑,但现在所有不利的因素基本已经得到相应的消除。未来从房地产行业的基本面、盈利端来看,我们觉得可能存在比较大的系统性机会。

  首先,目前房地产周期应该处在一个相对底部,我们认为接下来相应的供给端和需求端的政策都会陆续出台。其次,很重要的就是盈利端。2018年之后,很多地产公司只要收入不要利润,导致这个行业净利率是不断下滑的,然而目前该状况得到了改善。站在现在这个时间往后看,国有地产公司盈利均衡的状况实际上是比较容易实现的。因此,我们认为,房地产行业的供给侧改革或许会出现较好的机会,但是我们对地产后周期板块是比较谨慎的。

  值得强调的是,现阶段我们的组合依旧坚持均衡配置的思路没有变的,即使看好国有地产公司,也不会把仓位加到非常重,在行业配置逻辑上,我们会同时选取6—7个符合要求同时不受单一因素驱动的细分子行业进行配置。为了尽可能回避行业间的相关性,减小组合波动,我们以细分子行业而不是申万一级行业的维度来配置的公司由于行业之间的周期性由自身属性决定,各自的拐点、左侧、右侧都不一样,因此通常情况下整个组合里面既会有表现好的公司也会有还尚未表现的公司,整个组合的最终表现以及过程波动也都能获得比较好的效果。

  感谢各位持有人的信任,我们会继续在合理的估值保护下投资高增长的优势企业,追求长期高夏普比率的业绩表现,力争为持有人实现长期稳健的回报。

  风险提示:本材料仅为宣传用品,不作为任何法律文件,也不构成任何法律承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在进行投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应,根据自身风险承受能力购买基金。市场有风险,投资须谨慎。

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